Гавин Макмастер (Gavin McMaster) о том, как стать успешным опционным трейдером

Разобравшись во всем, что можно, в опционной торговле, Гавин Макмастер решил взять дело в собственные руки и приступить к торговле опционами. Он ни единого дня не отработал в офисе торговли финансовой компании, но подобная мысль у него закрадывалась. Макмастер к тому же одержал степень магистра в сфере прикладных финансов и инвестиций, однако говорит, что это никак не способствовало его обучению торговле опционами. Сегодня он придерживается довольно консервативного метода торговли опционами и полагает, что терпение и умение ожидать наилучших формаций считаются основой успешного трейдинга. Он желает основываться на стратегиях short volatility. Макмастер создал о торговле опционами пять работ.

Гавин, поведайте немного о себе и о том, как появился интерес к финансовым рынкам.

Первые воспоминания относительно финансовых рынков относятся к периоду начальной школы. Они сопряжены с выдуманной историей, которую я услышал от учителя. В истории говорилось об инвесторе, приобрётшем акцию, которая поднялась в цене от $1 до $999. Он жадничал и не решился ее продавать. Естественно, акция вновь скатилась до $1, и такой надуманный инвестор вернулся к начальному положению. С того момента меня привлекали финансовые рынки, так что нестранно, что я попал в эту индустрию. Серьезная роль здесь отводится и моим родителям. В середине 1990-х они приобрели для меня акции телекоммуникационной компании на сумму $2000. Тогда я был в возрасте 13 либо 14 лет. Я запомнил, как ежедневно смотрел газету, чтобы прочитать, как поведет себя акция. С того времени я начал ежедневно следить и за иными акциями, и был на самом деле увлечен фондовым рынком. Мне хотелось, когда вырасту, быть фондовым брокером, так как думал, что это – единая деятельность на финансовых рынках.

В результате вы стали фондовым брокером либо кем-то ещё?

Несколько повзрослев, я осознал, что не хочу работать фондовым брокером. Это – лишь интересное название продавца. Мне не хотелось «впаривать» акции людям надеясь получить комиссию, так что собрался заниматься этим делом для себя.

Вы - не просто самостоятельный трейдер, а и трейдер, который лично обучился проводить торговлю опционами. Скажите, как вы обучились этому.

Впервые я узнал про опционы в 2004 году, из маленькой книжки, которая пришла от журнала Wall Street Journal, - «Введение в теорию капитала и инвестирования». Там была представлена простая информация об акциях, облигациях, индексах и паевых фондах. Находились там и страницы об опционах. Мне было известно, что можно получить прибыль от падения рынка, однако до того времени я не понимал, как это происходит. Я знал о возможности брать акции в шорт, и также знал, что это - тяжело и довольно рискованно. Так что, когда я в первый раз узнал об опционах, сильно заинтересовался.

Что конкретно вам так сильно понравилось в опционах?

Мне припала к душе гибкость. Когда я брался за изучение опционов, то прочел книгу, в которой описывалось 25 основных стратегий. Можно было вести торговлю довольно гибко. Можно совершать бычьи, медвежьи, независимые, синтетические и волатильные позиции, а также совершать сделки по пропорциональному спреду. Разбираясь во всем этом, я ощущал себя, словно ребенок в кондитерском отделе. Торговля акциями по сравнению с опционами слишком скучная, поскольку там можно быть лишь в лонговой либо в шортовой сделке, либо сидеть на деньгах. Нет абсолютно гибкости.

Я изучил огромное количество книг и приступил к торговле в 2004 году. А после этого, в 2007, стал проводить торговлю кредитными спредами и iron condors. Мне нравилась возможность получать прибыль без обязанности выбирать направление перемещения акции. На тот момент я возвратился к обучению и одержал степень бакалавра на финансовом рынке, а после - магистра в сфере прикладных финансов и инвестиций. На одном из курсов магистратуры поднималась тема опционов. Изучая материал курса, я пришел к выводу, что все это я уже знал из прочитанных в прошлом книг и личного исследования рынка.

Что заставило вас вернуться к обучению?

Я имел настоящую жажду знаний. Между тем, мне хотелось повысить квалификацию. Я не жалею об этом, а также и не считаю, что получение степени магистра на самом деле очень помогло мне. Программа обучения была замечательной для получения специальности, однако она не обучила меня торговле. Там рассказывалось о теории, а теория – это ничто, доколе вы не используете ее на деле и не поставите на кон настоящие деньги.

Откуда такие мысли?

Обучение по книжке – строго ограниченное. Ничто не сможет подменить опыт. А единый шанс получить его – разглядеть торговый сигнал и провести сделку на реальные деньги. Люди обучаются на собственных ошибках. Я в полной мере оплатил свое «обучение» на рынке в форме проигрышных сделок. На своей первой позиции по опционам, я приобрел Пут по одной из акций. Единственная веская причина, из-за которой я остановился на этой акции и этом Пут, - дешевизна. Мне следовало внести только $200. Нет надобности уточнять, что данная сделка провалилась, и я все потерял. Я имел также серьезные потери в 2008 - 2009 годах, в момент рушения рынка. Я производил «любительские сделки», не контролировал рисками и не разработал хорошего плана трейдинга. Я думал, что мне известно больше, чем в действительности знал. Я не мог понять, как важно проделать план торговли в письменной форме. Я полагал, что он для меня не важен, поскольку я все могу удерживать в своей голове. С того момента я понял, что иметь план в письменной форме не только важно – а без этого нельзя достичь успеха.

Кто являлся вашим наставником, либо на кого вы ориентировались во время обучения?

Самое серьезное влияние на процесс торговли оказал Тони Сайзмор. Впервые о нём узнал из статьи в журнале. Запомнилось, что определенные из сказанных им идей сильно удивили меня. Он как бы открыл для меня целый мир. Я находился в его торговой группе больше года, и это существенно ускорило процесс обучения.

В период торговли опционами, случались ли вещи, которые невозможно узнать из книг либо от людей, у которых вы обучались?

Среди наиболее серьезных показателей, которые я отслеживал, - это так званные дельта-доллары. Про это почему-то никто более не рассказывал. Это только дельта позиции, умноженная на стоимость базовой акции. Он дает знать, каким объемам я рискую в определенный момент. Я воспринимал данный показатель, как очень полезный при принятии решения относительно корректировки позиций по опционам. К тому же, Сайзмор отлично разбирался в «управлении по грекам», что также отразилось на торговом процессе. Обладать правилами, базирующимися на соотношениях дельта/тета и вега/тета, весьма полезно для контроля над рисками.

Какую связь с риском имеют указанные соотношения?

Греки и их соотношения указывают на степень риска, сопряженной с ценой и волатильностью. Когда такие риски выходят за грани установленной зоны комфорта, значит, нужно отсекать риски.

Из каких ошибок вы вынесли самые большие уроки?

Наверное, одну ошибку я никогда не забуду. Я имел сделку по NDX, которая была очень большая для моего портфеля. Однако я был упрямым и не думал, что рынок способен пойти дальше вверх, так как он был уже достаточно растянут. На следующий день, Fed оповестил по поводу дополнительного монетарного смягчения, и Nasdaq открылся приблизительно на 2%  выше. К большому сожалению, в тот же день мне нужно было отправиться в отпуск, так что боролся с данной позицией, пока жена собирала вещи. Следовало закрыть сделку - там же и тогда же, только я внес в неё изменения и оставил открытой. Была пятница, я весь день переживал, пока мы были в пути, поскольку не имел возможности взглянуть, что происходит на рынке. К тому же, я знал, что не имею возможности получить выход на рынок и в следующий понедельник, так что поволновался весь уикенд, и это почти испортило мне весь отдых. Жена относилась к этому с пониманием, однако можно утверждать, что она была огорчена. Такой случай показал мне, что риски не могут быть очень большими, и что, отправляясь на отдых, нельзя оставлять позиции открытыми.

Смотря назад, какие корректировки вы вносили в процесс торговли, что дали вам возможность стать тем трейдером, которым вы являетесь сейчас?

Несколько вещей тут же приходит в голову. Первое – необходимо учиться терпению. После того, как ко мне пришло понимание, что не обязательно все время находиться на рынке, я начал торговать намного лучше. Сейчас я жду своей оптимальной формации, и не стараюсь «продавить» сделку. В действительности, я только наслаждаюсь тем временем, когда я не вхожу в рынок, поскольку можно в полной мере расслабиться, а когда акции движутся ко дну, на меня это абсолютно не имеет влияния, но позволяет использовать панику.

Второе - не брать очень большие риски. Сейчас я провожу торговлю достаточно консервативно, и мне это приходится по душе. Моя линия баланса более ровная, так мне лучше спится по ночам.

Принимая торговые решения, на что вы обращаете внимание? Это - графические образования, фундаментальная информация, индикаторы?

Я, однозначно, в большей степени технический трейдер, нежели фундаментальный. Я имею вотч-лист, и все выходные я слежу за краткосрочными и долгосрочными графиками. Я не часто провожу торговлю направленно, а когда я так поступаю, то пользуюсь принципом возврата к среднему, но не торгую за трендом.

Относительно торговли опционами, я изучают график скрытой волатильности за последний год, чтобы посмотреть, где теперь стоит цена выбранного актива по отношению к истории. Я люблю пользоваться лентой Боллинджера, дабы понять, пребывает ли торговый актив в фазе сжатия либо расширения. Когда в акции был продолжительный период сжатия стоимости, я люблю брать в лонг вега в надежде, что случится серьезное движение, также и наоборот.

Чем вы занимаетесь - опционами на акции, фьючерсы либо индексы?

Я веду торговлю опционами по акциям и индексам. Преимущественно, я работаю лишь с индексами. Это в связи с тем, что я люблю риск, сопряженный с возможностью сильного движения в акции в результате отчета либо непредвиденной новости, когда только я не в сделке long volatility. Больше предпочитаю торговать short volatility.

Какое среднее количество сделок вы проводите за неделю?

Я делаю только 2-3 сделки за неделю. Я предпочитаю вести реже, однако более солидными позициями. Считаю, что несколько крупных позиций подкорректировать намного проще, нежели 20-30 мелких сделок, когда что-то случится не по плану.

При изучении торговых возможностей, как вы разбираетесь, какую систему использовать?

Я исследую графики и волатильность. Полагаясь на том, что я вижу, я составляю собственное мнение касательно того, куда может переместиться базовый актив за выбранный диапазон, и какой может становиться волатильность. Я имею шесть ключевых стратегий, которыми я пользуюсь. Среди них я отбираю самую подходящую.

Какие переменные вы берете в расчет, перед тем, как провести сделку?

Кроме технических факторов, я присматриваюсь к цене страйка, размеру сделки, греки, числу дней до исполнения, целевому доходу, стоп-лоссу, а также нарабатываю план вероятных корректировок.

Какими стратегиями вы предпочитаете торговать и чего?

Мои основные стратегии - это iron condor, trapdoor (продуманный мной образец condor),  butterfly, strangle, diagonals и wheel. Wheel я воспринимаю в качестве покрытого Колл опциона на стероидах. Проще говоря, wheel - это системный вариант торговли покрытых Колл, только в пределах долгосрочной стратегии. Собственный капитал я делю на капитал для трейдинга и долгосрочный капитал. Wheel – замечательный способ долгосрочной позиции, которую можно создать и не очень думать о ней.

Относительно капитала для торговли, я отдаю предпочтение быть независимо настроенным. Направленно торговать – достаточно сложно, для этого замечательно сойдут condors and trapdoors. Trapdoor похожа на condor, только движется несколько медленнее и вынуждает меньших затрат внимания и менее корректировок. Только мне нравится ими пользоваться, если рынок очень сходит вверх. Здесь логичнее использовать diagonals и медвежий butterfly. Так что, мои стратегии так сказать дополняют друг друга.

Какими стратегиями управления рисками вы пользуетесь?

У меня имеется перечень правил, базирующихся на значении дельта-доллар. Они позволяет мне не превзойти конкретный уровень риска капиталом. У меня также имеются и другие правила, базирующиеся на греках, как для определенных позиций, так и для целого портфеля. Очередная стратегия - докупка в позициях long volatility, когда VIX стоит низко. Это дает возможность избежать больших просадок в случае резких продаж.

Почему вы решили учить других опционной торговле?

Я всегда любил обучать других. Еще в возрасте ребенка, я уверенно учил близких, это - однозначно моё. Я люблю что-то рассказывать трейдерам, пояснять. Многие из них утверждают, что у меня получилось объяснять сложные для понимания идеи, сводя их к простым для восприятия вещам.

Что зачастую вызывает трудности у начинающих трейдеров, которые обучаются торговле опционами?

Главное, это, скорее всего, их ожидания по отношению к прибыли. Мне приходит много писем с вопросами «реально ли получить 10% в месяц?». Нужно объяснять, что, когда хотите получать больше, необходимо брать на себя большие риски. Необходимо быть реалистом. Большинству новичков не всегда удается достичь успеха. Сперва проявляется много ошибок. Уоррен Баффет получает, в среднем, 15-20% за год. Так что, когда новичок надеется получить больше, ему необходимо стать лучше Баффета и всех хедж-фондов. Реально ли это для начинающего?

Что необходимо, чтобы стать успешным опционным трейдером?

Основные качества, которые, как я думаю, нужно иметь - терпение, дисциплина и желание. Терпение - дабы дождаться грамотной формации, дисциплина – дабы получить план и двигаться по нему, и желание – так как, если у вас нет особого желания достичь успеха, вы не сумеете пережить сложные времена, а такие непременно настанут.